⚡ 한눈에 보기

• 효율적 시장은 약성→준강성→강성 3단계로 나뉘며, 올라갈수록 "그 정보로 초과이윤을 못 얻는 정보의 범위"가 넓어짐
• 부동산시장은 정보비대칭이 커서 통상 약성 효율적 시장에 가깝다고 봄 — 약성에서도 기본적분석으로는 초과이윤이 가능(기술적분석만 불가능)하다는 게 핵심 함정
• 효율성(정보효율성)과 할당효율성은 별개 개념 — 불완전경쟁시장이어도 할당효율적일 수 있음

📌 핵심 정리

1) 부동산시장의 특성

2) 효율적 시장 3단계

• 부동산시장은 정보 비대칭·불완전경쟁 성격이 강해 일반적으로 약성 효율적 시장에 가깝다고 평가됨

3) 정보효율성 vs 할당효율성 — 별개 개념

• 불완전경쟁시장(부동산시장 같은)도 할당효율적일 수 있음 — "완전경쟁시장이어야만 할당효율적"이라는 생각이 대표적 함정

🤔 알쏭달쏭 포인트

1. "약성 효율적 시장에서는 기본적분석으로도 초과이윤을 못 얻는다" (X) — 약성에서는 기본적분석으로는 초과이윤 획득 가능. 기술적분석만 불가능.
2. "강성 효율적 시장에서는 내부정보를 이용하면 초과이윤을 얻을 수 있다" (X) — 강성 시장은 비공표 정보까지 전부 반영돼 있어 어떤 정보로도 초과이윤을 못 얻음.
3. "불완전경쟁시장은 할당효율적일 수 없다" (X) — 정보효율성과 할당효율성은 별개 개념. 불완전경쟁시장도 초과이윤이 정보비용만큼만 나면 할당효율적임.
4. "부동산은 상품이 표준화돼 있어 비교가 쉽다" (X) — 개별성 때문에 오히려 비표준화가 특징.

🔑 암기 코드

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